“国民老公”，搞了个新公司。
近日，江西香蕉文化娱乐有限公司正式成立，法定代表人为王嘉慧，注册地址位于江西省九江市瑞昌市南义镇美源村委会一楼。
天眼查显示，江西香蕉文化娱乐有限公司由三方共同持股：人民微播（无锡）文化传媒有限公司持股80%，认缴出资800万元；王思聪名下的上海香蕉计划影视文化有限公司持股10%，认缴出资100万元；自然人李立持股10%，认缴出资100万元。
一个很难不注意到的细节，公司的注册地址——村委会。这几年，的确有不少化传媒类企业将注册地落在三四线乃至乡镇级别的区域，以获取财政返还、房租补贴等政策红利。
但这似乎不是王思聪的投资风格，此前他可是在上海市中心租下整栋办公楼、豪掷数亿签主播的人。
现在，王思聪的新公司地址落在了江西的一个村委会。不禁让人发问：背后究竟是王思聪的商业逻辑在变化，还是他的容错空间已经缩水到了一个新台阶？
“香蕉”这个名字之于王思聪，并不陌生。
它最早诞生于2015年的香蕉计划。
那一年，王思聪正处在个人商业声量最高的阶段：普思资本已经投资了大众点评、云游控股、乐逗游戏、英雄互娱等项目，iG战队在电竞圈站稳脚跟，熊猫直播也在紧锣密鼓地筹备上线。
2015年6月，上海香蕉计划文化发展有限公司成立，注册资本1亿元，王思聪持股68.5%，认缴出资6850万元，定位是覆盖电竞、娱乐、体育、影视、音乐的泛娱乐帝国。
8月，王思聪公开宣布签约韩国女子组合T-ara。
9月，香蕉计划体育、演出经纪、电子游戏和音乐等4家公司同一天诞生，每家注册资本均为1000万元。
当时，王思聪的野心很大，想要做一条完整的娱乐产业链：电竞俱乐部提供选手和赛事，香蕉游戏制作电竞内容，香蕉娱乐培养艺人，香蕉体育运营赛事，香蕉影业寻找电影项目，熊猫直播则押注直播搞流量。
注资方面，也是非常豪气，先后多次增加筹码。
但香蕉计划的命运，最终还是被熊猫直播拖入了另一条轨道。
熊猫直播原本是王思聪押注互联网流量的出口，却成了最烧钱的一环。
2017年5月完成一轮融资后，平台连续22个月没有获得新的外部资金。2019年3月，熊猫直播正式关站，王思聪及普思资本后来承担了近20亿元投资损失。
资金压力迅速传导到香蕉计划。
2019年前后，香蕉计划多家公司股权被冻结。其中，上海香蕉计划文化发展有限公司被冻结6850万元，香蕉娱乐被冻结270万元，香蕉计划影视被冻结200万元。
2021年11月，王思聪卸任香蕉娱乐董事长。
2022年，北京香蕉计划体育文化有限公司注销，注销原因为“决议解散”。香蕉游戏方面，英雄体育管理有限公司出手相救，以63.5%的持股比例入股，成为大股东。
曾经囊括了影视、音乐、体育、游戏、艺人和直播全生态的香蕉计划，最后只剩零星业务继续独立运转，恰如王思聪创业生涯的缩影。
如今，“香蕉”以新名字重新出现，但早已不是当年的那个“香蕉”。
最近一年半，王思聪的商业动作很密集。
2025年6月，王思聪将寰聚商业公司转让给了何鸿燊之子。
寰聚商业创立于2023年7月、一度宣称管理资产规模超60亿元，布局项目70余个、线下门店超过100家。
2023年11月，王思聪还以寰聚商业董事长的身份出席泰山文旅健身中心项目签约仪式。但很快，王思聪对这个项目失去了耐心，2025年6月，其控制的原有股东已经全部退出寰聚商业。
但从成立到易主，满打满算不到两年。
在退出公司的同时，王思聪也在不断盯上新生意。
2025年12月30日，北京柠悦悦己医疗美容诊所有限责任公司成立，注册资本100万元。穿透股权来看，王思聪、前妻甘薇、演员秦岚均间接持股。其中王思聪出资比例为50%。不过2026年2月，秦岚已从股东中退出。
众所周知，医美赛道是个“现金牛”，毛利率高、复购率高、现金流好，和当年王校长烧钱换规模的直播完全是两套商业逻辑。
2026年1月末，王思聪实际控制的北京达德厚鑫投资管理有限公司入股成都普托尼亚企业管理有限公司，持股16%。普托尼亚的经营范围是企业管理咨询、酒吧、餐饮服务和餐饮企业管理。
2026年2月，北京与雾餐饮管理有限公司成立，王思聪通过北京商机企业管理中心（有限合伙）间接持股。
2026年6月，王思聪间接持股的上海万镜生花文化科技有限公司成立。
加上7月成立江西香蕉文化娱乐公司，王思聪在短短大半年里已经连续出手至少五次。但在投资风格上，已经有了很大的变化：
十年前他，一出手就是大手笔、大资本、大平台，甚至亲任CEO，多年过去，王思聪的投资开始变得低调，多数金额小、股权轻、并且间接持股。
或许，在创业这条路上，王思聪已经吃到了足够的教训。
2009年，刚从伦敦大学哲学系毕业的王思聪，从父亲手里拿到了5亿“练手钱”。
拿着这笔钱，王思聪成立了普思资本。早期，一度取得了不错的成绩。
2013年，普思资本以400万美元投资云游控股；2014年，又在乐逗游戏上市前夕以590万美元买下约1.3%的股份。按照乐逗游戏上市首日价格测算，账面回报一度接近5倍。
2017年，王思聪以50亿元身家登上胡润财富榜。
但回头看，繁荣之下，核心业务的商业模式极其脆弱。
普思资本早期取得的成绩，很大程度上得益于王思聪的光环带来的流量和资源加持。一旦流量退潮，缺乏底层商业能力支撑的问题就暴露无遗。
据统计，普思资本累计投资了90多家公司，横跨电竞、直播、娱乐、科技、餐饮、文旅。
90多家被投公司中，真正“跑出来”的屈指可数。
但这些零星的成功，远不足以对冲后来那场20亿级别的溃败。
2015年，王思聪以2000万元注册资本成立熊猫直播，并亲自出任负责人。熊猫直播诞生初期，一直靠高价签约顶级主播、制作综艺节目来获取流量。长期没有找到可持续的盈利模式，成本完全失控。据媒体统计，短短三年间累计亏损超过13亿元。
2018年底，市场环境骤变，融资窗口关闭。王思聪在此时突然选择从熊猫直播撤资，直接将公司推向了绝境。
2019年3月，熊猫直播资金链断裂，平台关停，随后进入破产清算程序。同年11月，王思聪被法院列为被执行人，执行标的达到1.51亿元，普思资本股权随后也遭到冻结。
经过近两个月、数十轮谈判，已与数十位投资人达成协议，熊猫互娱近20亿元投资损失由普思资本和王思聪承担。
直到去年6月，熊猫互娱及相关人员仍然有新增的被执行信息。
2016年，有人在一个问答平台上问王思聪：“作为首富的儿子，人生最大的挑战是什么？”
他的回答让人印象深刻：“一定不要辜负大家的期望，争取超过父亲。所以我觉得，我最大的挑战是在有生之年能超过我父亲成功的高度吧。”
那一年，王思聪28岁。熊猫直播正在加速扩张，香蕉计划风头正盛，iG即将登上世界之巅。
此后十年，王思聪的商业版图经历了扩张、受挫。他目前的成绩，与当年提出的目标相比仍有不小距离，不过，似乎他仍未放弃。
作者| 宋辉
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